小非交易监管是救市效果的关键

作者:陆立波日期:2008-4-24 11:55:41

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市场上现在有五大主力：基金、社保基金、保险基金、QFII,这是大家都知道的四大家，还有一家是大家没有注意到，或注意到没有归为一群的：上市公司和大股东。

中国股市最近一轮的非理性调整，其主要的祸害力量来自于股市的第五方力量，我们称之为第五势力。

而中国股市的公平建设其中很重要的一方面是上市公司治理和大股东操控。本轮调整的主要下跌动力是谁，可能不用评论，大非小非，是本次投机性下跌的主要动力，而这种动力的形成来自于其手中掌控的大量的廉价筹码，而市场参与的其他四大家在第五势力的廉价筹码面前，毫无招架之力，理论上来讲，就算当时股改对价为一送一，那么第五势力的股价承受力可以在每股4、5元左右，如果加上定向增发和非公开发行等因素在内，这个价格可能更低。

同时第五势力具有操控业绩、内幕消息、制造题材、信息垄断等多方面有利因素支撑，现有的上市公司监管和交易限制基本上无法对他们形成有力的监管和法律责任追诉，所以，犯罪成本极低，犯罪收益极高，当他们成为市场交易的一员时显然造成对其他参与者的极大不公平。

上市公司参与股权投资甚至是二级市场交易，并没有实质性的法律约束和监管约束，2007年很多上市公司利用市场募集资金进行股票投资获得收益，制造主营业务之外的投资利益的大幅增长，这至少也是一种对公众的诈骗罪，如果是个人可能早就被宣布死刑了，但你见过哪个上市公司的法定代表人受到不要说刑法，哪怕是监管处罚，为什么，监管规则漏洞。上市公司以主营业务从证券市场融资，然后将融资用于非主营业务获利，一方面扩充虚拟市场泡沫，一方面使公司的营业方向发生实质性转移，对市场有什么好处，倒过来一旦市场进入调整，他们可以利用自身的资源优势造谣，捏造假信息来操控股价，制造股市动荡。

政府要不要救市？我看就要，不是简单的行政救市，而是需要用监管和制度救市，比如针对上市公司非主营业务范围内盈利超过其全部年度盈利30%以上部分征重税，形成上市公司和大股东股票交易专门市场等等，当然这只是一种比喻。世界上本来就没有路，走的人多了，就成路了，监管部门应该采取创新态度来限制第五势力在股票市场上的破坏作用，这才是真正的有效救市。

文章来自:本站原创

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1 >>

匿名　2008-12-25 18:15:02

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