房价股价，都是货币替代惹的祸

 

    面对美国的次贷所引发的金融危机，给中国带来的问题是：2005年以来的汇率压力，2005年以来的房价压力，2007年以来的通胀压力，再往后恐怕是就业压力。回顾2005年以来的国际金融形势，我们可以总结出当年美国和日本无端提出中国人民币需要大幅升值，中国开始了汇改，汇改的必要性我们不知道是否正确，反正最初的初衷是来自日本和美国的压力，而汇改带来了人民币升值预期，至少是带动了全球流动性向中国市场汇集，而日本此时采用零利率政策和制造了货币套利工具，为流动性进入中国并不断泛滥提供了源源不断的资金，这些资金汇集游资一起带动了中国房地产进入到疯狂时代，而经历了房价疯狂后，这些资金及时地参与到中国的股改中来，制造了2007年中国股市的空前繁荣。今天，2007年底的美国次贷危机已经演化成一场美国金融危机，但奇怪的事情是，金融危机造就流动性美国紧缩，同时也带来了欧洲不断向金融市场注入流动性，所以，表面的欧美市场流动性紧缩实质上是为世界带来新的潜在巨大的过剩流动性，这是格林斯潘强盗金融主义的再次发挥：制造更大的流动性来治理流动性危机；以放松金融监管和鼓励金融创新来治理金融监管不足的问题。

 

    中国的问题就来了，首先，人民币放弃了盯死美元政策以后，人民币升值预期是实实在在发生；外资通过各种渠道进入中国市场也是发生了，2005年我们就知道对比上升的外汇储备，我们并没有那么大的吸引力带动外资直接投资，我们的贸易顺差也没有那么大，那么这中间的差距不是投机资金是什么？随着美元货币政策的放松，这个外汇储备值越来越大，而进一步的问题又来了，由于美元国际定价地位，由货币贬值因素带动的通货膨胀又出现了，奇怪的是，同样的货币，同样的市场，我国的通胀水平就是比美国、欧洲和日本高，别人在1%的时候我们已经在3%，人家到3%时，我们到了7-8%；同期，中国股票市场用了不到20个月的时间指数提高了5倍，而这是其他市场要用3-5年才能作到的事情，同样从2007年9月底到现在，由于美国次贷危机影响世界股市，各大市场跌幅基本在15%到20%，而中国市场跌幅高大45%，仅从经济和市场指标看真的还以为次贷危机是发生在中国。

 

    我们央行目前的问题是通胀问题，而发展问题压力相对要小一些。于是紧缩货币政策成了我们必然的选择，但是，我们的央行似乎是走上了一条书生救国的道路，利用存款准备金、正回购和提利率来应对通胀问题，搬着书本解决问题。稍有经济学常识的人就知道，通胀的根源在美元，中国流动性过剩是因为外资涌入，所以解决问题应该是如何应对美元贬值带来资源和能源价格上涨，应该应对的是如何引导外资合理进入我们需要的行业和限制流量，没有渠水还不瞎流吗，何况有些水本来就是来冲毁渠道的。连续的紧缩政策，对解决上述问题当然有好处，但很被动，同时在对外资放水流入，而后又通过流动性回收人民币，最后倒霉的是中国本土企业，因为，外资在外管局换成人民币后，他们成了人民币的主人是自有资金，而在经济体内随着外资掌控的人民币增多，中国本土金融机构和企业掌控的资金量就小了，变成了外资手上有大量人民币，而国内本土企业受上人民币越来越少，怎么去竞争，怎么发展？而且大量的人民币在外资手上，让他们可以随时发动对人民币的金融投机和带来危机。

 

    所以，中国金融之脆弱从楼价调不好到股市不敢调，我们的官员面对中国经济问题，已经成惊弓之鸟了。