地产上市公司首轮年报低开高走

畅旺之火燃烧了半年之久的股市，一切都到了盘整和打分的时候.

1月23日，首家地产公司年报新鲜出炉——成都城建投资发展股份有限公司（S成建投，600109.SH)公布了2006年的财务报告。报告显示：公司2006年实现净利润-2361万元，每股收益-0.333元，出现亏损。

在S成建投公布业绩的第二天，北京华业地产股份有限公司(华业地产,600240.SH)以及重庆渝开发股份有限公司(渝开发，000514.SZ)2006年业绩的出场则颇为闪亮，华业地产更是实现主营业务收入劲增7477.38％.

与以往动辄业绩翻番的公司不同，投身地产不久的S成建投未能倚靠地产项目大赚，但受《新会计准则》实施和牛气冲天的股市带来的利好，还是消弭掉了政策调控带来的阴霾。

专家认为，2007年正式实施的《新会计准则》对一些信息披露不够充分但同时又持有大量的优质投资性房地产物业的公司股价将会有不小的表现机会。

据分析师测算，2006年A股EPS均值达到证券市场历史上的较高水平，高收益、高派现、高送转上市公司数量将不断增多。

地产公司被证券公司借壳

S成建投及业内人士认为，四川仔达寨水电站及景顺·锦江岸房地产项目仍处于投入在建阶段是造成公司亏损的主因。“同时受市场及政策因素影响，公司拆迁业务及租赁业务毛利率下降”。年报显示亏损理由。

值得注意的是，除了项目层面原因外，S成建投正在经历着的一场资本变局或许也是与业绩相关联的动因。早在两个月前，与国金证券进行资产置换后，原控股股东——成都市国有资产监督管理委员将持有的47.17％的股权转让给长沙九芝堂（集团）有限公司，后者是国金证券第一大股东。

“由于被国金证券借壳几成定局，所以公司是否亏损的意义已经不大。”一位熟悉S成建投的人士透露。

前身为成都市百货公司的成都建设集团于1997年8月在上海证券交易所上市，目前主营业务包括房地产开发、经营以及市政工程建设业务.

2005年11月，旗下“重头”控股子公司——成都景顺房地产开发有限公司在成都开发了景顺锦江岸项目。与此同时，旗下另一个控股子公司理县汇能水电开发有限公司投资兴建的仔达寨水电站也一度被认为是年度重点收益来源项目。

“公司高层对这两个项目寄予了很大希望。”该人士透露，甚至先后从银行申请了1.6亿元贷款。但由于工程进程等多重因素，这两个项目还一直处于在建阶段。“公司资本层面屡有变动也是造成工程进展缓慢的原因之一。”该人士表示。

同时，在公司业务份额中比重较大的拆迁业务及租赁业务也同样遭遇了市场和政策的冰河期，毛利率下降，同时摊薄了公司的纯利。